2ちゃんねるの管理人である西村博之が取締役を務める未来検索ブラジルが主催し、2007年に始められた。未来検索ブラジルが運営する2ちゃんねる検索の会員（無料で登録が可能である）から候補を募集し、同じく会員による投票で流行語を決定する。2007年の投票総数は3,723票で、選定結果は2007年12月14日に発表された<ref>ネット流行語大賞に「アサヒる」 - ITmedia News 2007年12月14日</ref>。2008年の投票総数は43,352票（1次投票から3次投票までの延べ投票数）で、選定結果は2008年12月1日に発表された<ref>ネット流行語大賞2008結果発表です - 秘密基地ブラジル 2008年12月1日</ref><ref>ネット流行語大賞2008結果発表、金賞は福田元首相の「あなたとは違うんです」 - 未来検索ガジェット通信 2008年12月1日</ref>。

同種のイベントとしては、はてな、自由国民社、ITmedia Newsの共同で2005年に開催されたはてな2005ネット流行語大賞があるが、総投票数は340票にとどまり、2006年以降は開催されていない。また、広く一般の流行語を選定するイベントとしては新語・流行語大賞が有名であるが、2007年の場合、ネット流行語大賞と新語・流行語大賞のそれぞれのトップテンに選ばれた流行語には共通するものは全くなく、ネット流行語大賞はインターネット独自の文化色濃く反映したものであるといえる（ただし、2008年に金賞を受賞した「あなたとは違うんです」は、新語・流行語大賞でもトップテンに入っている）。

傾向としては、本大賞が年末に開催されるため、年末に流行した語が比較的有利となる。また選考方法上、2ちゃんねらーの共感を集めた2ちゃんねる用語が選ばれやすい傾向にある。